ポイズンピルとは？
シェア教科書的な定義
敵対的買収に対抗するため、買収者以外の株主に有利な条件で新株予約権を与えるなどして買収を困難にする防衛策。
ざっくり言うと
泥棒が入ろうとしたら、家の中の人だけに有利な道具を配って入りにくくする。そんな防衛策がポイズンピルです。買収者だけに不利な状況を作ります。
もう少し詳しく
ポイズンピルは、既存株主に新株予約権を付与し、買収者の持分を希薄化させる防衛策です。企業価値防衛に役立つ一方、経営陣保身に使われる懸念があるため、株主意思や必要性・相当性が重要な判断材料になります。
具体例
ブルドックソース事件のように、日本企業の敵対的買収防衛策としてポイズンピルが広く議論されました。平時導入か有事導入かで株主や裁判所の評価も変わります。
試験対策ポイント
買収防衛策の代表例として覚えましょう。企業価値防衛と経営陣保身の区別が論点になります。
よく比較される用語
ポイズンピルは「敵対的買収に対抗するため、買収者以外の株主に有利な条件で新株予約権を与えるなどして買収を困難にする防…」であるのに対し、敵対的買収は「対象企業の経営陣の同意を得ずに支配権取得を目指す買収。TOBなどを通じて株式を集め、経営権の獲得を狙…」という違いがあります。
「ポイズンピル」のよくある質問
Q. ポイズンピルとは何ですか？わかりやすく教えてください
敵対的買収に対抗するため、買収者以外の株主に有利な条件で新株予約権を与えるなどして買収を困難にする防衛策。 わかりやすく言うと、泥棒が入ろうとしたら、家の中の人だけに有利な道具を配って入りにくくする。そんな防衛策がポイズンピルです。買収者だけに不利な状況を作ります。
Q. ポイズンピルは診断士試験のどの科目で出題されますか？
ポイズンピルは「財務・会計」の科目で出題されます。企業財務の分野に分類され、関連する概念と合わせて理解することが重要です。
Q. ポイズンピルの具体例を教えてください
ブルドックソース事件のように、日本企業の敵対的買収防衛策としてポイズンピルが広く議論されました。平時導入か有事導入かで株主や裁判所の評価も変わります。
Q. ポイズンピルを効率よく覚えるコツは？
ポイズンピルを覚えるコツは、①まず定義を自分の言葉で言い換えること、②実際のビジネスや日常生活の具体例と結びつけること、③関連する用語とセットで比較しながら覚えることです。診断士AIの4択クイズで繰り返し出題されることで、記憶が定着します。
Q. 次の説明に当てはまる用語は？
「敵対的買収に対抗するため、買収者以外の株主に有利な条件で新株予約権を与えるなどして買収を困難にする防衛策」