フリー・キャッシュ・フロー（FCF）とは？
シェア教科書的な定義
営業活動で生み出したキャッシュから投資を差し引いた、自由に使えるキャッシュ。
ざっくり言うと
給料から生活費を引いた「自由に使えるお金」。会社版では、本業で稼いだキャッシュから事業維持に必要な投資を引いた残り。配当、借金返済、M&Aなど経営者が自由に使えるキャッシュです。
もう少し詳しく
FCF＝営業CF−投資CF（簡便法）、またはFCF＝NOPAT（税引後営業利益）＋減価償却費−設備投資−運転資本増加額。DCF法による企業価値評価では、将来のFCFを予測し、WACCで割り引いて企業価値を算出します。FCFがマイナスでも成長投資中なら必ずしも問題ではありません。
具体例
Appleは毎年約1,000億ドル以上のFCFを生み出し、自社株買いや配当に充てています。逆にAmazonは長年FCFが少なかった（投資に回していたため）。FCFが潤沢な企業は株主還元の余力が大きく、投資家から評価されます。
試験対策ポイント
FCFの計算式は必ず暗記。DCF法でFCFを使って企業価値を算出するプロセスは最重要テーマの一つ。
「フリー・キャッシュ・フロー（FCF）」のよくある質問
Q. フリー・キャッシュ・フロー（FCF）とは何ですか？わかりやすく教えてください
営業活動で生み出したキャッシュから投資を差し引いた、自由に使えるキャッシュ。 わかりやすく言うと、給料から生活費を引いた「自由に使えるお金」。会社版では、本業で稼いだキャッシュから事業維持に必要な投資を引いた残り。配当、借金返済、M&Aなど経営者が自由に使えるキャッシュです。
Q. フリー・キャッシュ・フロー（FCF）は診断士試験のどの科目で出題されますか？
フリー・キャッシュ・フロー（FCF）は「財務・会計」の科目で出題されます。ファイナンス理論の分野に分類され、関連する概念と合わせて理解することが重要です。
Q. フリー・キャッシュ・フロー（FCF）の具体例を教えてください
Appleは毎年約1,000億ドル以上のFCFを生み出し、自社株買いや配当に充てています。逆にAmazonは長年FCFが少なかった（投資に回していたため）。FCFが潤沢な企業は株主還元の余力が大きく、投資家から評価されます。
Q. フリー・キャッシュ・フロー（FCF）を効率よく覚えるコツは？
フリー・キャッシュ・フロー（FCF）を覚えるコツは、①まず定義を自分の言葉で言い換えること、②実際のビジネスや日常生活の具体例と結びつけること、③関連する用語とセットで比較しながら覚えることです。診断士AIの4択クイズで繰り返し出題されることで、記憶が定着します。