株主資本コストとは？
教科書的な定義
株主が要求する期待収益率。CAPMなどで算出。
ざっくり言うと
株主は「リスクを取ってお金を出しているのだから、銀行預金より高いリターンを期待するよ」と考える。この「株主が期待する最低限のリターン」が株主資本コスト。銀行の利息（負債コスト）より高いのが普通です。
もう少し詳しく
株主資本コストの算出方法：①CAPM（最も一般的）：株主資本コスト＝リスクフリーレート＋β×市場リスクプレミアム②配当割引モデル：株主資本コスト＝配当÷株価＋配当成長率（ゴードンモデル）。株主はリスクを取る分だけ高いリターンを要求するため、負債コストより高くなります。株主資本コストは直接的に観察できないため、モデルを使って推計する必要があります。
具体例
ある企業の株主資本コストが8%なら、株主は最低8%のリターンを期待している。ROEが8%を下回ると「株主の期待に応えられていない」ことになり、株価下落の要因になります。
試験対策ポイント
CAPMによる株主資本コストの計算は最重要。ゴードンモデル（配当割引モデル）による算出方法も出題される。負債コストとの大小関係も理解すること。
よく比較される用語
株主資本コストは「株主が要求する期待収益率。CAPMなどで算出。…」であるのに対し、資本コストは「資金調達に伴うコスト。株主資本コストと負債コストの加重平均（WACC）。…」という違いがあります。
株主資本コストは「株主が要求する期待収益率。CAPMなどで算出。…」であるのに対し、CAPM（資本資産価格モデル）は「株主資本コストを算出するモデル。期待収益率＝リスクフリーレート＋β×市場リスクプレミアム。…」という違いがあります。
株主資本コストは「株主が要求する期待収益率。CAPMなどで算出。…」であるのに対し、WACC（加重平均資本コスト）は「株主資本コストと負債コストを加重平均した資本コスト。企業価値評価の割引率として使用。…」という違いがあります。
「株主資本コスト」のよくある質問
Q. 株主資本コストとは何ですか？わかりやすく教えてください
株主が要求する期待収益率。CAPMなどで算出。 わかりやすく言うと、株主は「リスクを取ってお金を出しているのだから、銀行預金より高いリターンを期待するよ」と考える。この「株主が期待する最低限のリターン」が株主資本コスト。銀行の利息（負債コスト）より高いのが普通です。
Q. 株主資本コストは診断士試験のどの科目で出題されますか？
株主資本コストは「財務・会計」の科目で出題されます。ファイナンス理論の分野に分類され、関連する概念と合わせて理解することが重要です。
Q. 株主資本コストの具体例を教えてください
ある企業の株主資本コストが8%なら、株主は最低8%のリターンを期待している。ROEが8%を下回ると「株主の期待に応えられていない」ことになり、株価下落の要因になります。
Q. 株主資本コストを効率よく覚えるコツは？
株主資本コストを覚えるコツは、①まず定義を自分の言葉で言い換えること、②実際のビジネスや日常生活の具体例と結びつけること、③関連する用語とセットで比較しながら覚えることです。診断士AIの4択クイズで繰り返し出題されることで、記憶が定着します。