指標選択は事例Ⅳの「落とし穴」

事例Ⅳの経営分析で最も差がつくのは、**計算の正確さではなく「どの指標を選ぶか」**です。全指標を正しく計算できても、選び方を間違えると大幅に減点されます。

指標選択の3大原則

原則1：数値の差が大きい指標を選ぶ

同業他社と比較して、差が最も大きい指標を優先します。例えば：

売上高営業利益率：自社5%、同業8% → 差3ポイント
総資本回転率：自社0.8回、同業1.2回 → 差0.4回

単純な差だけでなく、比率でみた乖離度も重要です。

原則2：与件文のストーリーと一致する指標を選ぶ

与件文に「原材料費の高騰で利益率が低下」と書いてあれば、売上高営業利益率を選ぶべきです。逆に「新工場建設のための借入金が増大」なら自己資本比率が候補になります。

与件文にヒントがない指標は選ばないのが安全です。

原則3：各分類から1つずつ選ぶ

「収益性から2つ」ではなく、収益性・効率性・安全性から1つずつが基本です（ただし問題の指示が優先）。

与件文から指標を読み解く「キーワード集」

与件文のキーワード	選ぶべき指標
原材料費の高騰、価格競争	売上高営業利益率
借入金の増加、金利負担	売上高経常利益率 or 自己資本比率
過剰在庫、倉庫の増設	棚卸資産回転率 or 総資本回転率
設備の老朽化、遊休資産	有形固定資産回転率
売掛金の回収遅延	売上債権回転率
短期借入の増加	流動比率 or 当座比率

解答テンプレート

「優れている指標」の書き方

（指標名）が同業他社の○○に対して△△と上回っている。これは、（与件文の根拠）であるためと考えられる。

例：自己資本比率が同業他社の40%に対して55%と上回っている。これは、長年にわたる内部留保の蓄積により、財務基盤が安定しているためと考えられる。

「課題のある指標」の書き方

（指標名）が同業他社の○○に対して△△と下回っている。これは、（与件文の根拠）が原因であり、改善が必要である。

やってはいけないNG集

NG1：すべての指標を計算して全部書く

指定された数だけ書くのが鉄則。多く書いても加点されず、むしろ「理解していない」と判断されるリスクがあります。

NG2：数値だけ書いて根拠を書かない

「売上高営業利益率：5%」だけでは得点になりません。必ず同業他社との比較と与件文に基づく原因を書きましょう。

NG3：与件文に書かれていない理由を創作する

「おそらく〜だと思われる」のような推測は減点対象。与件文に書かれている事実だけを根拠にします。

練習のコツ

まず全指標を計算する
同業他社との差が大きいものに印をつける
与件文のストーリーと照合する
解答テンプレートに当てはめて書く

この手順を繰り返し練習すれば、本番でも迷わず指標を選べるようになります。

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【事例Ⅳ】経営分析で指標はどう選ぶ？指標選択の判断基準と解答テンプレート