効率的市場仮説とは？
シェア教科書的な定義
株価は入手可能なすべての情報を即座に反映しているため、継続的に市場平均を上回るリターンを得ることはできないとする仮説。ウィーク型、セミストロング型、ストロング型の3段階がある。
ざっくり言うと
経営分析は「企業の健康診断」。血液検査（財務指標）で収益性・安全性・効率性・成長性の4つの健康状態をチェックします。一つの指標だけでなく複数の角度から総合的に判断することが重要です。
もう少し詳しく
経営分析の4つの視点：①収益性分析（ROE・ROA・各利益率）②安全性分析（流動比率・自己資本比率・固定比率等）③効率性分析（各種回転率・回転期間）④成長性分析（売上高成長率・利益成長率）。デュポン分析（ROA＝売上高利益率×総資産回転率、ROE＝ROA×財務レバレッジ）で指標間の関係を俯瞰することも重要です。
具体例
A社の財務分析：収益性（売上高営業利益率5%→業界平均並み）、安全性（自己資本比率40%→良好）、効率性（総資産回転率0.8回→やや低い）、成長性（売上高前年比＋15%→高成長）。総合判断：収益性・安全性は問題ないが、資産効率改善が課題。
試験対策ポイント
4つの分析視点の代表指標を各3〜5個ずつ覚えること。デュポン分解（ROEの3分解・5分解）は計算問題の定番。業種による典型的な指標の特徴も出題される。
「効率的市場仮説」のよくある質問
Q. 効率的市場仮説とは何ですか？わかりやすく教えてください
株価は入手可能なすべての情報を即座に反映しているため、継続的に市場平均を上回るリターンを得ることはできないとする仮説。ウィーク型、セミストロング型、ストロング型の3段階がある。 わかりやすく言うと、経営分析は「企業の健康診断」。血液検査（財務指標）で収益性・安全性・効率性・成長性の4つの健康状態をチェックします。一つの指標だけでなく複数の角度から総合的に判断することが重要です。
Q. 効率的市場仮説は診断士試験のどの科目で出題されますか？
効率的市場仮説は「財務・会計」の科目で出題されます。ファイナンス理論の分野に分類され、関連する概念と合わせて理解することが重要です。
Q. 効率的市場仮説の具体例を教えてください
A社の財務分析：収益性（売上高営業利益率5%→業界平均並み）、安全性（自己資本比率40%→良好）、効率性（総資産回転率0.8回→やや低い）、成長性（売上高前年比＋15%→高成長）。総合判断：収益性・安全性は問題ないが、資産効率改善が課題。
Q. 効率的市場仮説を効率よく覚えるコツは？
効率的市場仮説を覚えるコツは、①まず定義を自分の言葉で言い換えること、②実際のビジネスや日常生活の具体例と結びつけること、③関連する用語とセットで比較しながら覚えることです。診断士AIの4択クイズで繰り返し出題されることで、記憶が定着します。
Q. 次の説明に当てはまる用語は？
「株価は入手可能なすべての情報を即座に反映しているため、継続的に市場平均を上回るリターンを得ることはできないとする仮説」