ポートフォリオ理論とは？
シェア教科書的な定義
複数の資産を組み合わせることでリスクを分散する理論。マーコウィッツが提唱。
ざっくり言うと
「卵を一つのカゴに盛るな」。一つの投資先に集中すると、ダメになった時に全滅。複数の投資先に分散すると、一つがダメでも他でカバーできる。この「分散の効果」を数学的に証明したのがポートフォリオ理論です。
もう少し詳しく
マーコウィッツの平均分散モデル：投資家は期待リターンとリスク（標準偏差）で投資判断を行う。効率的フロンティア（同じリスクで最大リターン、または同じリターンで最小リスクの組み合わせの曲線）上のポートフォリオが最適。分散投資で消去できるのはアンシステマティックリスク（個別リスク）のみで、システマティックリスク（市場リスク）は消去不可能です。
具体例
株式だけに投資するより、株式60%＋債券40%のポートフォリオの方がリスクが下がることが多い。なぜなら株式と債券は逆の動きをすることがあるから（相関係数がマイナス）。相関が低い資産の組み合わせほど分散効果が大きくなります。
試験対策ポイント
効率的フロンティアの概念、システマティックリスクとアンシステマティックリスクの区別が重要。「分散投資で消去できるのは個別リスクのみ」は必ず覚える。
「ポートフォリオ理論」のよくある質問
Q. ポートフォリオ理論とは何ですか？わかりやすく教えてください
複数の資産を組み合わせることでリスクを分散する理論。マーコウィッツが提唱。 わかりやすく言うと、「卵を一つのカゴに盛るな」。一つの投資先に集中すると、ダメになった時に全滅。複数の投資先に分散すると、一つがダメでも他でカバーできる。この「分散の効果」を数学的に証明したのがポートフォリオ理論です。
Q. ポートフォリオ理論は診断士試験のどの科目で出題されますか？
ポートフォリオ理論は「財務・会計」の科目で出題されます。ファイナンス理論の分野に分類され、関連する概念と合わせて理解することが重要です。
Q. ポートフォリオ理論の具体例を教えてください
株式だけに投資するより、株式60%＋債券40%のポートフォリオの方がリスクが下がることが多い。なぜなら株式と債券は逆の動きをすることがあるから（相関係数がマイナス）。相関が低い資産の組み合わせほど分散効果が大きくなります。
Q. ポートフォリオ理論を効率よく覚えるコツは？
ポートフォリオ理論を覚えるコツは、①まず定義を自分の言葉で言い換えること、②実際のビジネスや日常生活の具体例と結びつけること、③関連する用語とセットで比較しながら覚えることです。診断士AIの4択クイズで繰り返し出題されることで、記憶が定着します。